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半導體Q3不旺 非翻空

工商時報【記者張志榮╱台北報導】儘管矽品、聯電昨（30）日法說釋出的第三季展望不佳，確立半導體備貨高峰落在第二季的基調；但外資法人並未全然看空，認為半導體族群股價只是休息，而非翻空。聯電、矽品法說展望雖未報佳音，但因日前半導體族群已先行回檔整理，昨晚開盤的美股相關美國存託憑證（ADR）表現不錯，聯電、日月光均上揚，矽品在平盤上下遊走；甚至友達ADR大漲逾5％。外資法人認為，半導體族群股價只是休息，而非翻空，在於半導體產業已先比下游硬體進行下半年旺季拉貨，短期科技股資金會由上游半導體族群轉至下游硬體族群，但整體來說，半導體產業基本面並沒有翻空，只要季節性庫存修正完畢，股價即可獲得支撐。外資圈普遍預期，半導體庫存週期高峰將出現在第三季，第四季起進入為期2季修正，其中以矽品受到立即性的影響最大，主因為重要客戶聯發科已開始進行庫存調整，至於日月光則受惠於蘋果市佔率提升與SiP訂單效應，下半年營運表現會相對優於矽品。此外，過去1個月，日月光股價下跌10％、優於矽品的下跌20％，不少多頭論者建議將資金由矽品轉至下半年基本面較佳的日月光。至於聯電，雖然可受惠於滿載的台積電28奈米訂單外溢，但外資認為，從股價角度來看，已將下半年28奈米題材反應完畢，若中芯28奈米產能如預期提前在今年第四季開出，對聯電而言可能得面臨新一波價格戰，第三季營收成長力道可能低於台積電。從投資價值角度，聯電2015年本益比約17倍、仍高於台積電的12倍，如果聯電下半年28奈米訂單成長動能不若外資圈預期強勁，勢必會牽動獲利預估值下修淡水信貸，造成資金往台積電移動。外資連續兩天大買台股，雖然昨日摩台指結算，但仍買超集中市場79.81億元，且未再出現大舉出清台積電等大型科技龍頭股，是否意味外資對科技權值股態度已經翻多？值得密切關注。

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/半導體q3不旺-非翻空-215043686--finance.html

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