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半導體Q3不旺 非翻空

工商時報【記者張志榮╱台北報導】儘管矽品、聯電昨(30)日法說釋出的第三季展望不佳,確立半導體備貨高峰落在第二季的基調;但外資法人並未全然看空,認為半導體族群股價只是休息,而非翻空。聯電、矽品法說展望雖未報佳音,但因日前半導體族群已先行回檔整理,昨晚開盤的美股相關美國存託憑證(ADR)表現不錯,聯電、日月光均上揚,矽品在平盤上下遊走;甚至友達ADR大漲逾5%。外資法人認為,半導體族群股價只是休息,而非翻空,在於半導體產業已先比下游硬體進行下半年旺季拉貨,短期科技股資金會由上游半導體族群轉至下游硬體族群,但整體來說,半導體產業基本面並沒有翻空,只要季節性庫存修正完畢,股價即可獲得支撐。外資圈普遍預期,半導體庫存週期高峰將出現在第三季,第四季起進入為期2季修正,其中以矽品受到立即性的影響最大,主因為重要客戶聯發科已開始進行庫存調整,至於日月光則受惠於蘋果市佔率提升與SiP訂單效應,下半年營運表現會相對優於矽品。此外,過去1個月,日月光股價下跌10%、優於矽品的下跌20%,不少多頭論者建議將資金由矽品轉至下半年基本面較佳的日月光。至於聯電,雖然可受惠於滿載的台積電28奈米訂單外溢,但外資認為,從股價角度來看,已將下半年28奈米題材反應完畢,若中芯28奈米產能如預期提前在今年第四季開出,對聯電而言可能得面臨新一波價格戰,第三季營收成長力道可能低於台積電。從投資價值角度,聯電2015年本益比約17倍、仍高於台積電的12倍,如果聯電下半年28奈米訂單成長動能不若外資圈預期強勁,勢必會牽動獲利預估值下修淡水信貸,造成資金往台積電移動。外資連續兩天大買台股,雖然昨日摩台指結算,但仍買超集中市場79.81億元,且未再出現大舉出清台積電等大型科技龍頭股,是否意味外資對科技權值股態度已經翻多?值得密切關注。

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/半導體q3不旺-非翻空-215043686--finance.html

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